Цены на золото продолжают демонстрировать значительную волатильность, что отражает изменения в аппетите к риску на мировых рынках. Алексей Михеев, инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции, сообщил об этом в своем недавнем анализе, опубликованном ИА Eaomedia.Ru. По его мнению, текущие уровни цен на драгоценный металл, вероятно, значительно оторваны от обоснованных фундаментально значений.
Михеев также отметил, что даже наименее рентабельные производители золота сейчас фиксируют прибыльность, превышающую 50%. Это подчеркивает, что рынок золота уже на протяжении нескольких лет испытывает избыток, что, в свою очередь, негативно сказывается на физическом спросе на этот металл. В 2025 году спрос на ювелирные украшения составил всего 1638 тонн, что на 19% меньше по сравнению с предыдущим годом, являясь худшим показателем за последние 15 лет, если не учитывать пандемийный 2020 год.
Ювелирная промышленность продолжает оставаться основным компонентом мирового спроса на золото, который в целом составляет около 5000 тонн в год. Однако и спрос со стороны центральных банков также снизился: в 2025 году он составил 863 тонны, что на 21% меньше, чем в 2024 году, и является минимальным уровнем за последние три года. Эти тенденции указывают на сложную ситуацию на рынке золота, где избыток предложения и снижение спроса создают непростые условия для всех участников.